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可轉債市場近期表現強勁 近期又獲青睞

2020-06-03 23:11 上海證券報
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[導讀] 可轉債市場近期表現強勁,此前遭遇“滑鐵盧”的打新搶權操作,近期又成為獲取超額收益的“香餑餑”。

幸福投資網06月03日訊——可轉債市場近期表現強勁,此前遭遇“滑鐵盧”的打新搶權操作,近期又成為獲取超額收益的“香餑餑”。

債券

自年報披露期結束后,可轉債市場新券啟動發行。從已經發行的個券看,股債“雙!北缺冉允,資金搶權配售后,鮮有正股萎靡不振的情形。

機構普遍認為,經歷了連續11個交易日調整后,可轉債調整空間有限。隨著大盤反彈,轉債市場收益頗豐。

所謂搶權操作,是指在可轉債發行之前買入正股,進而通過配售獲得可轉債的操作。例如, 3日即將發行萬青轉債,將向2日收盤登記股東按照每股配售1.2541元的比例兌換成可轉債面值,并按100元/張轉換為可轉債張數。

從4月份可轉債搶權操作看,魯泰轉債和濱化轉債這兩只標桿個券幾乎成為搶權資金的“滑鐵盧”。

“魯泰轉債和濱化轉債是最適合搶權的標的。不過,資金搶權后正股加速走弱。上市后兩只個券也表現較弱,收益根本覆蓋不了正股的虧損!币晃晦D債投資者介紹稱。

一般而言,搶權操作的盈利空間是搶權后的轉債漲幅和正股漲幅。如果正股走弱,就需要平衡轉債上市漲幅與正股跌幅。

數據顯示,濱化轉債上市最高漲幅14.91%,而當日正股跌幅近5%。按照濱化轉債當日成交均價109元計算,搶權資金均有不同程度虧損。

搶權魯泰轉債正股導致的虧損則更加明顯。魯泰轉債配售比例達到0.28%,不過上市首日魯泰轉債成交均價不足105元,但正股在此期間跌幅高達14%,如果沒有及時拋售將形成巨虧。

從新一輪啟動發行的轉債品種看,無論火炬轉債、藍帆轉債和益豐轉債的正股都站上轉股價,并且多半創出了反彈新高甚至歷史新高。以藍帆轉債為例,藍帆醫療在宣布發行轉債后,連續兩日觸及漲停,累積了逾20%的漲幅。這意味著無論藍帆轉債破發與否,此次搶權都是成功的。

轉債市場經歷了11個交易日的調整后也迎來一輪反彈。數據顯示,從5月11日開始,轉債市場開啟了一輪下跌,持續11個交易日,并從上周末開始企穩反彈。

“此番轉債調整領先于股市,目前轉債修正溢價率相比之前高點已經壓縮約8個百分點,轉債面臨的階段性風險從高估值向正股波動切換!迸d業證券左大勇表示。

溫馨提示:以上內容及數據僅作參考,請以市場實際情況為準,市場行情瞬息萬變,投資需謹慎。

標簽:經濟券商私募服務市場債市

[責任編輯:emily]

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